title: 08-24 美股美债齐跌 被英伟达吓崩 source_media: [local artifact path omitted] audio_path: [local artifact path omitted] asr_provider: dashscope asr_model: qwen3-asr-flash language: null created_at: '2026-08-25T14:44:51.668843+00:00'

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今天美股市场有一个非常奇特的现象，美国股市跌了，但是长债收益率反而下来了。10年期美债收益率回落到4.7%，30年期也降到了5.23%以下。按理说这应该对于科技股形成支撑，但是我们看到的市场盘面变化是纳指收跌0.77%，SOXX收跌2.67%。所以今天这波下跌不是利率在杀估值，而是AR产业链条自身出现了几个新的风险信号。第一个风险信号是本周三盘后英伟达要公布的财报，注意这并不意味着市场认为英伟达财报会很差，恰恰相反，现在市场对于英伟达的预期非常高，市场担心的不是财报够不够好，而是担心英伟达财报没有远超市场预期。所以在财报公布之前，资金先把一批高贝塔、高涨幅的半导体股票获利了结，降低财报带来的波动风险。所以今天半导体跌并不等于市场看空英伟达，而是市场不愿意在财报公布前压住一个单一的结果。第二个冲击来自于韩国市场的三星电子，三星电子在周一开盘股价大跌，核心原因之一就是它公布的股东回报计划没有达到市场预期。这个消息传导至美国市场，像美光、闪迪、西部数据这些存储股都开始大跌，闪迪跌幅最大。市场考虑的是三星的股东回报计划太抠门，是不是意味着存储的超级周期快结束了，所以三星不想给股东发更多的钱。第三个消息就是川普可能允许苹果从东大采购存储芯片，这对于美光科技和闪迪在今天又形成了第二次冲击。如果东大的存储厂商获得更多高端客户订单，未来全球存储市场的供给和价格的竞争会不会发生变化？所以美光科技、闪迪又被爆锤。今天美国科技股的大跌并不是因为长债收益率，实际上反映了投资者仍然没有从六月份、七月份的大跌中缓过来，短线资金瞄准人们害怕的心理发起的又一次袭击。