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怎么这运气，这些特别好的机会都给段永平抓着了？，买到一块钱的股票你可以说是运气，但是你拿到80块钱这绝对不是运气。价值呢指的就是一个公司最后能够折现的这样一个东西。你去发现公司的话，其实就是要找到一个这个价值和价格有严重偏差的时候。投资把你的钱投到一个你认为最好的公司里头，既然你认为它最好，你只投了一小部分，然后把剩下的钱投到你认为不够好的公司里头，这逻辑上就是错的。投机者多数是追涨，投资者多数是追跌，所以我说做事情的最重要的就做对的事情和把事情做对。你跟他聚会的时候，你最想问的这个问题是什么？很难说有什么最想问的问题，其实还是有一些，但也不算是特别多。因为我自己觉得我对投资其实理解都已经比较深刻了，那最重要是跟他有一个接触的机会。那么当然也有一些心得的东西想去请教他，因为我觉得有时候投资除了你的理解以外，还有一个心态的问题。那比方说这个当你找到一个很好的投资目标，你手里有没有钱怎么办？可不可以融资？那么反过来讲呢，当你手里头有钱却又没有合适的投资目标的时候你怎么办？一般的人来讲的话呢，这个时候就很容易着急，有可能乱投。像这两方面的错误其实我都犯过。那么他在投资上面已经泡了好几10年了，所以呢他的理解我就就特别想听听他的这个整个现在叫做心路历历程就说他是怎么想这个问题，因为我是觉得这个东西是有点难，因为我做投资时间毕竟还是很短的。虽然你做投资的时间很短，但是呢有媒体报道说你在美国五年投资赚到的钱比在国内10几年做事业赚到的钱还多，是不是这个成绩的取得跟巴菲特的一些观点理论也有点关系呢？确实有很大的关系，它都不是一点，因为呢最早我们家就是我我和我太太决定移居美国的时候呢，就想到了做投资，但是心里头非常不确定，因为以前从来没有碰过。那么无意中呢哎发现有有一本书在写Warren Buffett，然后我看了一下他的投资的理念，我就发现哎这个东西我看得懂。他的这个投资理念给我最大的感受就是给了我确定了一个很大的信心，让我敢去做这件事情。如果我没有看过他的书呢，我不知道我敢不敢去做投资，或者投的规模会很小，中间会很动摇，所以也就可能没有那么好的回报。国内的投资者津津乐道你当年在网易一块钱左右的时候买了很多网易的股票，后来网易到现在已经大概有88 10多块钱了，最高的时候它接近过100块钱，那么这个成就应该是很大的，可是也有人说段永平是因为对网易比较了解，了解中国公司，我们所以想想问你除了网易以外，在美国有没有投美国的公司也很成功的？那么我另外在美国买了一家拖车公司，其实类似的情况也是这样。叫什么公司？叫做U-Haul，它是一就是专门租车，那我买的时候我记得当时的股价是五块多钱，那么我一个朋友推荐给我的，说哎我觉得这个东西好，那么好的理由就是这家公司它的净资产有50多块，就但净资产不一定是现金了，但是呢它是扣掉债务以后的东西，所以当时我我我我们算了一个很简单的账，就如果将它的净资产就算是打七折卖你也值30多块，打五折卖你也值20多块，所以五块钱呢这个好像有点离谱，所以花了半年去调查去研究是不是确实如此，然后查来查去确实如此，而且那也很幸运的是它的价格一直也没有变，从那时候开始买，买的时候呢其实我也是尽尽我所能了，因为后来因为买着买着它就涨上去了，就没有再继续买了，当然也可可惜应该应该多买一些。你当时买了多少股？我们整个盘子反正是买了不少了，因为100多万股吧差不多。你买的时候大概就是五块多钱这个位置，后来它涨到多少？最高涨到过100多，现在是因为最近股市掉的比较多嘛，所以它受大盘受一点点影响，现在还有90多吧。像这样的这种传奇大家可能有一种印象，怎么这运气，这些特别好的机会都给段永平抓着了？，我想这个应该不完全是运气，因为呢一块钱买网易的绝对不是我一个人。，买到一块钱的股票你可以说是运气，但是你拿到80块钱这绝对不是运气。你买了以后就没有再卖掉过？我有卖掉过一点，像这个前两年这个这个什么百富榜，因为因为我超过五个percent我就必须要file，就是就是要要要叫什么要申报申报申报给这个。

SEC就是美国证券证券在证证券管理委员会，那么5%以下你就不需要了。所以呢我一看被人盯上了，我就把它卖掉了一部分，就说包括我还捐赠了，我其实我现在大部分股票呢，像网易的股票我都是捐到我的这个慈善基金会里头。，所以呢那个其实呢你也可以说我自己并不多了，但是呢但是股票本身并没有卖，都还在。反正你介不介意把你在美国的这个股票的一个基本投资组合跟我们中国的投资者介绍一下，就大概你是投了，我想没有必要吧。巴菲特这个一直都是很坚持价值投资的理念，所以他说短期看股市就是一个投票机，长期看是一个称重机。可是我想发现那些能够被称重机经得起考验检验的股票呢，确实也不是一件很容易的事情。你觉得你是怎么去发现这种股票的？首先我觉得是你要对巴菲特这个投资的理念呢是要有个最基本的理解。那么巴菲特他并不是所谓价值投资者的发现者，他只是一个很坚决的执行者，或者说是一个很好的理解者，他理解了以后才可能执行。就是我看到的最基本的理念就是说当你买一个股票的时候，就跟你买一只公司一样，所以你对他的公司一定要了解，那了解的是指的是什么？要了解它的价值，价值呢指的就是一个公司最后能够折现的这样一个东西。那么你去发现公司的话，其实就是要找到一个这个价值和价格有严重偏差的时候，当价格远低于价值的时候你去买它。那么马克思也说过，所谓的价格是围绕价值上下波动的，所以呢最重要的是你就是去找到这个价值。巴菲特也除了价值投资以外，也很强调长期投资，所以他说过一句话，他说就长期投资就是当你发现这个价格还低于价值的时候，你就应该拿在手里头，但这个时间呢你是不知道的，所以有时候时间会很长，因为市场发现或者体现到这个股票价值呢，它需要很长的时间。，那么所以我觉得那个并不值得拿出来一说了，因为时间它只是你投资的一部分。那么巴菲特呢他也有一个特点，我们注意到其实他比较集中的去投资，他看中一个股票他会买买很多很多，甚至成为他的很大的股东了最后。但是呢在我们中国的市场上，因为大家觉得好公司，持久发展的好公司并不是很多，所以大家比较喜欢不把鸡蛋放在同一个篮子里，很喜欢分散投资，你自己觉得是集中。你首先要搞清楚一个概念，是说大家是在讨论投资还是在讨论投机，分散那个叫理财，它根本既不是投资呢，甚至也不算投机，它就是理财，理财就是希望大市涨我就跟着涨，所以你就撒胡椒面撒下去，拿个大黑猩猩往墙上扔扔飞镖，这是最典型的例子，对吧？可能比这个分析师赚的钱还多。那么这个呢我觉得它不叫投机，不叫投资，投资呢其实就是说你去找到一个好的公司，然后你投资把你的钱投到一个你认为最好的公司里头，既然你认为它最好，你只投了一小部分，然后把剩下的钱投到你认为不够好的公司里头，这逻辑上就是错的。，所以所以我我投资也这样，就当我觉得你比方像我投网易的时候，我就是把我当时能够动用的钱，因为那那个网易因为它当时你说摘牌这个呢确实是成就了我，因为大家很多人都怕怕摘牌，所以呢有相当长的时间股价都非常低，所以呢我就买到了好的价钱，如果没有摘牌这个因素呢，可能很多人他都不一定肯卖给我。巴菲特他在选定他看好的公司的时候，他是非常大胆和这个很持久，但同时呢他也特别提醒要注意安全的边际问题，所以他经常说你坚持载重量有30000吨，比如说，但是事实上你只允许10000吨的卡车来穿行，就他非常注重安全，这个呢其实就是我刚刚讲这个价值和价格的问题，就只有当你这个价值是远高于它的价格的时候，你比方说你认为这个价值值10块钱，现在它的价格是五块钱，你就有足够的空间了，对吧？那么你有五块钱的东西去买10块钱价值的东西，你当然是合算的，那它的空间相对也大，空间相对也大的意思就是说它向下的空间也会小，这是其一，其二呢当然它还向下，你还可以再继续买了，所以投资和投机者有一个最大的区别就是说你是在动用很小部分钱，还是在动用很大一部分钱，这是其一，其二呢这个当股价下跌的时候，你看他们的态度正好是两个相反的，如果作为真正的投资者，当你投的股票在跌的时候呢，你往往会感到高兴，哎，我还有机会再买到更便宜的价钱，如果我还有钱的话，对吧？投机者不一样，投机者这个时候的想法是哇，这公司肯定出什么事了，赶紧多赶紧卖掉跑。

，所以呢，投机者多数是追涨，投资者多数是追跌，，所以呢，这个里头差别非常大。投资的成功率的确跟你对这个公司现在和未来的了解的程度是成正比。但是有人可能会说，段永平你是一个商界的领导者，你跟很多商界的领导者还有他们的公司都非常熟悉，所以你容易了解这样的公司，而一般的我们的这个比如说中小投资者，他很难有机会去接触到这样的公司，那么你觉得给他们有一些什么样的建议呢？投资呢最基本的理念就是我一开始讲的，就说你呢投一个股票呢就跟买这家公司一样，前提是你要买你必须要弄懂它。在国内呢，我我觉得如果你是好玩，像打麻将一样，你不能要求打麻将一定挣钱，对吧？所以你就玩股票去炒股票，你没有挣到大钱也是情有可原的，但是你很开心，每天很忙，生活很充实。但是投资的概念是你要把它搞懂，因为你是要赌身家的，如果要做赌的话，所以你要因为投很多钱去，成败对你来讲会有很大的影响，这个时候呢你必须要把它弄懂。我我的建议很简单，我认为大多数人不适合做，就说大多数人呢不适合真的做投资，他但是呢作为玩呢这个无可厚非，就像买彩票一样，谁能保证买彩票一定赢呢？绝大多数买彩票都是亏的嘛。是从做实业到做投资，其实你都做的这个非常成功，但是也有人觉得实业跟这个投资之间呢其实有很大的那个差别，那么你自己觉得这两者之间有哪些是共通的，或者有哪些是不同的？，就回到我说的我说做事情的最重要的就做对的事情和把事情做对，那么做对的事情这个角度来讲呢它没有什么差别，它都是一样的，就是说你做任何事情首先你要确认这是一件对的事情，然后呢你把它做对这个地方它是一个能力问题，能力呢是可以通过时间通过学习来来来得到提高的，所以我觉得呢做实业也好做投资也好，其实没有本质的差异，做投资呢是要跟像做实业一样去做，对吧？那做实业呢就跟做投资一样去做，其实它没有什么特别本质的差异。那你觉得就是无论是做实业还是做投资，要想取得成功，有哪一些基本的法则是都可以借鉴的？这个就像一个木桶一样，你缺什么什么重要。，那么从我的角度来讲呢，我觉得就是首先你要知道这是一个对的事情，那么然后你要有能力把它做对，首先你要判断是件对的事情，本身这里面就需要有很多能力、经验、知识，，包括心态呀，那么你到底缺什么，缺什么什么重要。，你比方说你最后什么都挺好，就没钱了，钱就。这次那个参加这个竞购的时候，你的那个名字叫 fast is slow，对，就是快的又是慢的，这个到底是一个什么原因，你用这个名字？嗯，也不叫快的又是慢，就快是慢嘛，它其实就是欲速不达，它原意是叫 too fast is slow，就说呢太快了就等于慢了。，这个呢例子很简单，你开车对不对？你说开的快好还是开的慢好？所以呢你太快了肯定你就要出问题。我们做企业也好，做投资也好，你是每天每时每分你都在开车，所以快是没有意义的，你只要合理的速度，你在能够驾驭的速度去开。那我做企业这么多年，我们用的是这样一个原则，我做投资也是一样，就最重要你能够驾驭你的这辆车，你的路况，你的自己的精神状况，对吧？有很多种因素，而不是去盲目的追求别人快。那我们再回到就是这次的这个竞购上，嗯，花了620000美金竞购了这样的一个机会，当然也是为慈善去做事情，你原来的初衷是想保密还是公开？有没有想到这个影响这次会这么大？第一呢我自己因为没有在 eBay 上竞争过，因为我这个 fast is slow 这个是很多人都知道的，那我平时习惯用的 ID 就用这个，因为这是我的一个哲学，所以呢很自然很多时候我都用了，结果一用呢这一次，所以一出来的时候很多人就盯上我了，所以就找到说这个人应该就是这个人，因为我在很多地方，包括在雅虎，到到处我用的都是这样一个 ID，嗯，所以我想这是一个意外吧，加上这次影响大主要的原因是正好碰巧今年巴菲特他捐了370个亿出出去，那么巴菲特这件事情就被大家炒得很火热，，那么我觉得是个意外吧，嗯，所以就是说巴菲特捐了370亿的时候呢，现在国内也在讨论一个问题，就是说富人赚钱需要多大的本领呢？花钱其实也需要多大的本领，就是要学会不仅聚财，也学会回馈社会，学会散财，所以他们说这个段永平也应该去向巴菲特咨询一下如何回馈社会，如何做慈善事业。

嗯，你对这个这样的这个质疑是怎么来看的？我做慈善其实已经做了很久了，不是说今年才开始做。但是呢，国内这个慈善环境呢不是是特别理想，因为它这个也是需要很久了。那么移民美国以后呢，我们你像我我我很多赚钱的股票我其实都捐掉了，我捐出去的金额其实是非常大的。，从从比例来讲呢，从年龄的角度来讲，我远远是高过巴菲特在我这个年龄捐出去的比例，我想不是高一点点，甚至高过比尔盖茨，就是从身家的角度来讲。那你不能说到他这个年龄，你要我也也捐370个亿，我没那么多，这是其一。其二呢，我不希望我到70多岁的时候才想起来做这件事情。，所以我其实早就在做这件事了。你未来在国内就是这个，虽然我们现在的环境还不够好，但是你还是准备要做一些事情，那么做这些事情主要的捐款的领域你是集中在哪里呢？我相信呢主要会是在教育，，当然我们还希望呢能够在环保领域，但是呢环保领域我现在还没有想好去用什么方式去做，，难度还是挺大的，包括医疗等等，对吧？那么到底做什么，我现在其实并没有想好。你包括我在浙大，我这次开了一个很有意思的先例，其实我在浙大我也没有想好做什么，除了给他们捐了一个图书馆以外，那么剩下的我们捐了一个叫做配比基金，做什么呢？就是别的校友，别的社会有有这个有关人士，他向浙大捐钱的时候，他每捐一块钱，我从那个基金里头配一块钱给他，以他的名义去捐，我们并不出名。所以这个基金以后就是以这个比方说类似像竺可桢基金这样的形式存在。巴菲特说他的原则是第一不犯错误，第二永远不要忘记原则。嗯。，如果你有原则的话，你是一个什么样的原则？跟他的一样。，其实就差不多这个意思，要做对的事情。第二呢，还是要做对的事情。，错的事情呢，你当然你也可以说，第二是错，发现错了赶紧改。，我我是有这种说法，就是说呢要坚持做对的事情，如果错了马上就改，不管多大的代价都是最小的代价。这个东西呢很多人不太理解，就说呢你比方说我现在这个东西有钱赚，对吧？我要一改我就没钱赚了。好，你现在赚的越多，你将来亏的会更多。那你现在改掉呢，你付出的代价其实就是你最小的代价。我我想我们做产品，做企业做投资，其实基本的原则都没有太大的区别，其实也就像沃伦·巴菲特讲那件事情，你不要犯错。