AI 硬件风险周复盘与下周策略时间线

本周不是普跌，而是风险集中爆发

周涨跌；韩国数据截至 7 月 16 日，7 月 17 日休市

科创 50

-16.93%

周五 -7.12% · 高弹性硬件

SOX

-9.97%

较 6 月高点回撤超过 20%

KOSPI

-6.46%

周四 -6.37% · 周五休市

上证指数

-5.81%

周五 -3.05% · 成交放大

恒生指数

+1.60%

周五 -1.78% · 周度仍正

标普 500

-1.55%

弱于前周，但非系统性崩塌

两个结论必须同时成立

把产业事实、交易结构和价格确认分开

价格层面：短线趋势已经证伪

SOX、科创 50、创业板及硬件高弹性个股放量破位。兆易创新 H 周跌 28.15%，建滔集团周跌 30.07%；一日超跌反抽不足以恢复趋势。

产业层面：AI 资本开支暂未证伪

ASML 上调全年指引并披露强订单；台积电将 2026 年资本开支上调至 600-640 亿美元，称 AI 需求仍极强。但基本面没有立刻转坏，不代表估值压缩已经结束。

周度收益与三情景

情景权重是主观风险分配，不是统计预测

资产	周涨跌

50%

高波动筑底

周一仍剧烈震荡，但不再连续放量创新低；必须等跨市场和收盘确认。

30%

去杠杆延续

韩国补跌，SOX/存储再创新低，A/H 反抽失败并跌破周五低点。

20%

快速修复

政策、地缘或财报催化使全球半导体同步止跌，A/H 收盘收复关键均线。

核心判断：更可能先经历高波动筑底，而不是立即 V 形反转。若价格继续无视强财报并创新低，市场仍在交易估值与杠杆，而非当期利润。

下周交互时间线

点击节点查看观察指标、传导与条件化计划

周一到周五的严格触发器

先识别状态，再决定风险预算；不输出自动买卖指令

不再创新低

上证 3745、科创 1698、创业板 3387；SOX 11674。至少本地和一个全球领先市场停止破底。

成交缩下来

反弹日成交低于恐慌日属于正常；继续下跌且放量，说明去杠杆没有结束。

尾盘守住反弹

10:30 只做第一轮判断，15:00/16:00 才确认是否有真实承接。

全球领先资产确认

SOX、NVDA、MU、SK 海力士/三星至少一组先停止新低，才提高 A/H 硬件修复可信度。

状态	市场证据	计划框架	失效条件
继续去杠杆	韩国补跌；A/H 放量破周五低点；SOX/存储创新低	控制总风险，避免用摊薄成本代替逻辑；大决定等收盘	当日收回低点且尾盘承接，次日不再新低
超跌反抽	早盘低开后拉起，但成交仍大，尾盘未确认	只视作观察窗口，不把盘中高点写成趋势反转	收盘守住反弹，次日形成更高低点
初步企稳	不新低、缩量、尾盘守住；至少两个市场同步	可进入小额试错评估，仓位由止损距离反推	再次放量跌破本周低点
右侧修复	连续两日收回 5 日线，回踩不破，全球领先链同步	再评估产业链中订单、价格和利润弹性最清晰的环节	强财报后仍连续创新低，或核心需求指引下修

标的与领先指标映射

不同 thesis 分开管理，避免错误对标

标的/方向	本周结构	下周领先指标	需要看到什么
兆易创新 H 周 -28.15%	远低于主要均线，趋势破坏	MU、SK 海力士、三星；存储价格与长鑫存储事件	全球存储不新低 + 本地缩量守尾盘；一日反弹不够
建滔集团周 -30.07%	PCB/覆铜板高弹性回撤，趋势破坏	AI 服务器/PCB 链、英伟达、铜价与涨价兑现	订单/价格能传导到利润，且硬件链停止去杠杆
中国建材周 -13.30%	宏观与材料链，不是纯 AI beta	LPR、地产/基建、煤炭与水泥价格	政策和需求确认，不能机械套用 SOX 信号
美图周 -1.74%	周度尚稳，周五放量 -9.17%	恒生科技、阿里/腾讯、海外 AI 应用	平台股轮动守住；避免成为下一轮流动性来源
南华期货 H 周 +7.86%	逆势强于市场，周五量比约 3.34 倍	真实回购执行、成交持续性、半年业绩	7 月 16 日仅通过回购授权；授权不等于已回购
恒生科技/平台股周 -2.09%	周初相对强，周五被传染	约 4565 的 20 日线；阿里、腾讯、小米	平台股守住且成交健康，轮动才不是单日避险

操作纪律：先保住可继续参与的能力

沉没成本测试

亏损已经发生，不用“回本”决定是否继续持有。只问：从当前价格重新拿到现金，是否还愿意以同样仓位持有？如果不是，至少需要降低风险预算。

风险预算公式

试错仓位 = 允许新增损失 ÷ 从入场到失效点的跌幅。早盘默认只观察到 10:30；更大的仓位决定优先放到 A/H 收盘。

来源与数据质量

官方主源优先；媒体用于市场机制与事件背景

行情涨跌和均线由公开行情接口的收盘数据计算，可能存在时区、复权与延迟差异；关键价格是观察阈值，不是自动买卖点。韩国周五休市使周一具有额外价格发现风险。Alphabet 时间、LPR 时点及地缘事件可能变化，盘前需重新核验。本页用于研究支持，不构成投资建议。